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整体来看供需矛盾不突出铜价震荡

2019-04-10 21:33:16来源:励志吧0次阅读

整体来看,国内各地房地产调控升级,终端家电等消费放缓是大概率事件,铜价从需求端来看仍面临较大的下行压力;从上游端供给来看,二季度又是冶炼厂原料采购旺季噪音计价格
,海外日本冶炼厂的精矿库存较低,一旦其进行大量补货,恐令铜矿供更加紧张;供需矛盾并不突出,行情需要宏观上的指引。操作上,均线粘连,趋势性不明显,主力合约沪铜1705可以考虑在区间操作。

重要的变化:

1.上期所库存报312584吨,较前周减少12694吨,注册仓单168112吨。伦铜库存报312525吨,较前周减少25075吨,注销仓单135700吨,注销比例本周下降至43.42%。

2.美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示,截至3月21日当周,对冲基金和基金经理小幅减持COMEX铜期货及期权净多头头寸769手,至21670手。基金放慢减持多头,等待进一步的市场指引。

本周展望:

全球市场范围内都出现了特朗普交易降温的迹象,美股美元上升动能受阻,避险资产再次升温。另外一方面,央行行长周小川表示,货币政策在经过多年的量化宽松之后,目前全球已经到达了这次周期的尾部,这意味着货币政策将不再是宽松的政策,要认真地去考虑什么时候、如何离开这种货币宽松的周期。全球货币政策收紧对铜价形成压力。

现货方面水箱
,现货持货商竭力收窄贴水,贴水自元收窄至元/吨,但随着保值货源加上交割货源的共同流出,市场货源丰富,且资金压力日趋明显,周后现铜升水难以持坚,部分贸易商抛售,导致贴水下扩至元/吨,周内下游消费保持刚需,无明显的规模性入市,中间商有压价收货性价比较高的货,用于长单交付。周内湿法铜因进口货源的持续减少,不断压缩与平水铜价差,周末时几无价差。资金主导市场特征明显。且周后已经出现票据价差特征。

进口铜市场,铜市场成交价格依然处于低位,市场成交表现疲软;美金铜价格仓单主流成交价格在 美元/吨不等,提单开始回升,报价 美元/吨。本周沪伦比值 8..04,比值出现回升趋势,进口铜盈利窗口依然关闭航空快运
,但由于倒挂幅度缩水,境外铜倒挂价格 元/吨, 导致部分企业选择性清关进口。进口铜清关冲击国内市场,其中广东市场尤为突出,广东因进口铜冲击,贴水不断扩大,导致国内供应商出货困难。

本周下游开工率调查,目前铜杆企业开工回升依然较慢,平均开工率在63%;铜板带、铜管、铜棒、铜箔企业开工率依然表现较好,分别为72%、84%、 70%、93%;产业当中以铜管、铜箔生产,利润为可观。

风险点:

1、 美股大幅调整风险。

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