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解读中国数据意料之中铜价稳定关注政策出台

2018-10-30 12:12:08

[解读]中国数据意料之中铜价稳定 关注政策出台

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[中长线眺望]政策全面兜底 抬举铜 价功效多大?

[异动]资金豪赌明日数据 基金 属全沦陷

SMM4月15日讯:今日十点钟公布了国内重要经济数据,中国一季度GDP同比7%符合预期,但是投资,消费、工业增加值数据,乃至发电量数据都低于预期。由于数据疲弱已在市场的预料之中,昨日铜价跳水已释放空头力量,且政策再宽松预期愈发强烈,今日数据发布后期铜价格表现稳定。  截止日间收盘,沪铜1506报43000元/吨,跌幅为0.37%。

中国一季度GDP同比7%,增速创6年新低,预期7%,前值7.3%。  中国一季度GDP环比1.3%,预期1.4%,前值1.5%。  中国3月规模以上工业增加值同比5.6%,前值7%。  中国月规模以上工业增加值同比6.4%,预期6.9%,前值6.8%。  中国月城镇固定资产投资同比13.5%,预期13.9%,前值13.9%。  中国3月发电量4511亿千瓦时,同比-3.7%;月同比+1.9%。  月份,全国房地产开发投资16651亿元,同比名义增长8.5%(扣除价格因素实际增长9.5%),增速比月份回落1.9个百分点。  月份,房地产开发企业房屋施工面积584018万平方米,同比增长6.8%,增速比月份回落0.8个百分点。  月份,房屋新开工面积23724万平方米,下降18.4%,降幅扩大0.7个百分点。  月份,商品房销售面积18254万平方米,同比下降9.2%,降幅比月份收窄7.1个百分点。  中国3月社会消费品零售总额同比10.2%,前值10.9%。  中国月社会消费品零售总额同比10.6%,预期10.8%,前值10.7%。

中国统计局:  国内经济下行压力加大。要把稳增长、保就业、提效益作为紧要之务。

国家统计局发言人盛来运:

今年一季度增速回落,还是在预料之中。下行压力来自于国内。经济从增长指标来讲是没有滑出合理区间。我们内部有一个调查失业率的数据,虽然还没有对外公布,在5.1%左右,总体比较稳定。

民生证券点评GDP数据:基建投资将驰援托底经济

民生证券认为,未来政府会加大稳增长的力度,一带一路的大项目清单将陆续公布落实,京津冀协同发展规划和长江经济带规划也有望在二季度公布,以交通、环保和“互联+”为核心的基建投资将驰援托底经济。

凯投宏观经济学家:今年对铜价持积极态度

凯投宏观(Capital Economics)的高级商品经济学家Caroline Bain称,对今年的铜价持积极的态度。Bain表示:“对铜矿产,市场有些信心过度,目前在供应面有太多的负面影响因素。中国的经济可能会放缓,不过7%的GDP增长事实上还是很高的,我认为市场受到中国经济放缓的影响,铜价下行有些过度。”

SMM特约简评

大有期货/张顺清:

中国一季度GDP数据符合市场预计,其他各项数据偏差。有色金属反应较为平稳。从股市表现来看,银行股的托市行为是否预示着稍后的降准措施会跟进。铜价暂时又进入了短暂的僵持。犹如重演3月18日的那波走势,今天数据公布后一改昨日的杀跌气氛。注意晚间是否有政策的出台。

国信期货金属负责人/顾冯达:

4月15日,中国统计局数据显示,中国一季度GDP同比增长7%,创六年新低。但从中国领导层的讲话和央行动作来看,未来货币政策逐步宽松的可能较大,笔者预计二季度中国货币政策将更加倾向于宽松,且更多利好政策措施陆续出台,国内固定资产投资将加大,以对冲实体经济下行风险,房地产等领域的需求将维稳,而对于地方债等金融市场风险,中央高层力图加强管控并不会放任自流,金融行业系统性风险的发生可能性降低,铜等大宗商品在存在较强的保底预期。  从经济数据上看,4月以来公布的中国数据普遍疲软,不过随之而来的刺激加码,也许能帮助中国经济触底反弹,3月中国物价同比增长1.4%,继续停留在“1”时代。而PPI则下降4.6%,连续37个月负增长。李克强总理为关注的经济指标之一——用电量,也亮出红灯。今年月份全国全社会用电量同比增长2.5%,创23个月次低,其中2月用电量更是出现负增长。  从铜市季节性来看,国内铜市期现价差往往在经历了月的低谷之后,月份一般都是铜市期现价差的上升阶段,现货铜将逐步由弱转强,而到月份期现价差达到全年点后将快速回落,随后月份受助于“金九银十”维持相对坚挺,从11月到次年1月份再次走弱。这种历史规律的缘由,既包含了铜市供需淡旺季的因素,也往往受到宏观数据、年度重量级事件和国内假期因素推动,具有一定的价差回归的普遍意义。因此月份的传统消费旺季下,供需双方的对空博弈更有利于多头,也正是支撑铜价的重要因素之一。  值得注意的是,今年以来中国融资进口精铜热情显着萎缩,进口铜的疲软降低了国内铜现货市场供应忧虑,而传统旺季下近期铜现货升贴水已显着转强,市场关注交割前的月差情况,加上铜市内外交易所库存增长放缓,铜市短期调整将较为有限,将继续呈“防守反击”态势,操作上关注中国经济数据公布后的回调买入机会。

海通期货/杨娜:

今日公布的中国一季度GDP同比增长7%,与预期相同,创下六年来新低,与此前持续低迷的CPI,PPI以及负增长的用电量相互辉映,共同反映了中国经济疲软现状,也预示着未来政策刺激会加码。  昨日公布的3月中国广义货币(M2)余额同比增长11.6%(预期12.4%);社会融资规模为1.18万亿(预期1.5万亿),新增人民币贷款1.18万亿元(预期1.04万亿元)。数据表明,央行继续实行稳健货币政策,增加对于货币政策工具的运用,实现货币信贷与社会融资规模的合理增长。  周二,大量空头预期今日宏观数据惨淡并建立空单,铜价应声下跌,跌幅达到1.8%,今日数据公布并未进一步拉低铜价。据现货方面消息称,下游贸易商基于旺季价格上涨积极购货,在一定程度上支持铜价。预期糟糕的数据带来铜价下跌空间有限。

迈科期货/姚瑶:

中国经济下滑并进入新的增长区间是必然的。从公布的一季度数据看,经济下行压力增大。工业企业的增长、电力数据、铁路货运数据、零售销售数据增幅都出现不同程度的下降,实体企业的经营压力不容忽视;  地产方面,房地产的投资增速下降会对前置消费的相关商品价格会会有影响。近期北京等地针对购房首付及贷款折扣出台新的政策,也是为了减少房地产行业对经济的冲击。目前房地产行业土地供应逐渐收缩,逐步会进入库存消化阶段;房屋待售面积仍然维持高位,这也将是制约房地产进一步大力开发的因素,同时资金来源也是一个重要的影响因素。  经济数据越差,市场对央行宽松的预期越发强烈。央行会通过什么方式进行宽松?短期银行间市场的利率走低明显,但实体企业的实际融资成本依然高企。央行后期采取的宽松方式,需要考虑资金的流向,避免流动性陷阱,以及CPI的继续走低。

一德期货/吴玉新:  今日十点钟公布了国内重要经济数据,GDP符合预期,但是投资,消费、工业增加值数据,乃至发电量数据都低于预期,一季度整体 低迷已成事实,一季度GDP能站住在7%有些意外。经济数据疲弱,货币、财政政策预期再起,像是前期的房地产松绑政策,现今降息降准概率加大。二季度经济回暖是必然,所以对有色金属环比拉动作用会很明显。所以预计铜调整后仍会震荡向上。下方支撑在42500一线,可考虑依托42500一线逢低做多。

光大金属研究总监/徐迈里:  中国一季度GDP增速降至7%,该数据基本符合市场预期。从有色金属需求及库存变化来看,该数据客观反映了一季度金属市场偏弱运行的情况。数据出台后,有色金属价格表现平稳。

国泰君安期货/许勇其:

GDP增速如预期,但低于四季度,守住增长底线。经济增速下滑幅度过大,意味着更宽松的政策将加速。金属价格后市需求有望逐渐好转,中期价格继续改善。

更多宽松措施呼声强烈

中金:

中国4月M2料跌破11%,再不降准更待何时。

浦发:中国央行4月或降息25基点  浦发银行金融市场部高级分析师曹阳称,中国央行对通缩风险关注增加,降息箭在弦上,预计2季度出现次等价每次降准25个基点的基础货币投放也将是大概率事件。

汇丰:中国需采取更多宽松措施抑制通胀下降  汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示,3月份货币供应量数据表明中国信贷增速尚不足以抑制经济活动放缓及通胀下降,预计中国央行将在未来几个月、甚至未来几周放松货币政策。

中证报头版评论:  整体而言,货币条件仍不够宽松。由于面临持续的经济下行压力,二季度货币政策应持续宽松稳增长。高存款准备金率有继续下调的空间;当前我国的利率和汇率还处于较常态水平,也有进一步调整的空间。

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